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विश्लेषक कॉर्नर – कोटक महिंद्रा बैंक: ‘खरीदें’ बनाए रखें; 2,340 रुपये पर संशोधित टीपी

बैंक चुनिंदा क्षेत्रों में बेहतर गुणवत्ता वाले एसएमई को उधार देने के लिए भी तैयार है।बैंक चुनिंदा क्षेत्रों में बेहतर गुणवत्ता वाले एसएमई को उधार देने के लिए भी तैयार है।

मुख्य निष्कर्ष: एमजीएमटी के साथ हमारी बातचीत का कहना है कि (1) खुदरा (असुरक्षित सहित) और एसएमई में विकास की भूख में थोड़ा सुधार हुआ है; (२) बड़े निगम। बैंक की कम फंडिंग लागत के बावजूद उधार अभी भी बड़ा फोकस नहीं है; (३) बैंक अकार्बनिक अवसरों के लिए खुला है, वरीयता क्रेडिट कार्ड, सोना, और एमएफआई ऋणों को हो सकती है; (४) उत्तराधिकार पुनर्गठन के लिए गुंजाइश प्रदान करेगा। टीमों और नई प्रतिभाओं को देखें – हमारा आधार मामला सीईओ के लिए आंतरिक उन्नयन है। स्टॉक रिटर्न के लिए ग्रोथ तेज और उत्तराधिकार महत्वपूर्ण होगा।

आवास पर ध्यान दें; असुरक्षित खुदरा और एसएमई के लिए खुला। कोटक बैंक कम दरों की पेशकश और स्टाफ-आधारित और डीएसए चैनलों का लाभ उठाकर बढ़ते आवास ऋण पर केंद्रित है। बैंक असुरक्षित व्यक्तिगत ऋण और क्रेडिट कार्ड बुक को बढ़ाने में भी सहज प्रतीत होता है। एसएमई क्षेत्र में, बैंक के पास ईसीएलजी ऋणों (ऋणों का 5.4%) के लिए उच्च जोखिम है, और हमें प्रोत्साहित किया जाता है कि पुस्तक की गुणवत्ता अब तक (1Q तक) अच्छी तरह से बनी हुई है। बैंक चुनिंदा क्षेत्रों में बेहतर गुणवत्ता वाले एसएमई को उधार देने के लिए भी तैयार है।

फंडिंग की कम लागत के बावजूद बड़ी कंपनियों को लेकर सावधानी। उधार रुकता है: जबकि बैंक ने 60% के कासा अनुपात के साथ देयता मताधिकार को अच्छी तरह से बढ़ाया है, यह कम प्रतिफल की चिंताओं के कारण बड़ी कॉर्पोरेट पुस्तक को विकसित करने के बारे में रूढ़िवादी रहा है। हम उस दृष्टिकोण में सीमित परिवर्तन देखते हैं, और यदि पुस्तक यहां से बढ़ने लगती है, तो यह खुदरा टुकड़े से पीछे रह सकती है।

अकार्बनिक अवसरों के लिए खुला जहां यह व्यापार लाइनों का विस्तार / गहरा करता है: हाल ही में, कोटक समूह ने एक छोटे वाहन वित्तपोषण शाखा का अधिग्रहण किया वोक्सवैगन भारत ने उन्हें रु. 13bn ऋण (कंसोल ऋण का 0.5%) और 30k ग्राहक दिए। एमजीएमटी. अकार्बनिक अवसरों के लिए खुला लगता है जो क्रेडिट कार्ड, गोल्ड फाइनेंसिंग, एमएफआई, आदि जैसे क्षेत्रों में उपस्थिति को गहरा करते हैं।

उत्तराधिकार की तैयारी: जैसा कि बैंक श्री उदय कोटक (प्रवर्तक और सीईओ) और श्री दीपक गुप्ता (संयुक्त प्रबंध निदेशक) की दिसंबर -23 में सेवानिवृत्ति के बाद उत्तराधिकार की तैयारी कर रहा है, यह इसके बारे में समग्र दृष्टिकोण ले रहा है।

श्री कोटक बैंक का मार्गदर्शन करने के लिए उचित अवधि (8 वर्ष तक) के लिए गैर-कार्यकारी निदेशक के रूप में वापस आ सकते हैं। बैंक/बोर्ड बैंक के अंदर और बाहर के विकल्पों के लिए और टीम में आवश्यक परिवर्तन करने के लिए खुले हैं।

औसत से मामूली प्रीमियम पर मूल्यांकन; पुन: रेटिंग के लिए विकास कुंजी: जहां उत्तराधिकार योजना के लिए समय है, विकास में पिक और योजनाओं पर स्पष्टता मूल्यांकन पुन: रेटिंग के लिए महत्वपूर्ण होगी। हम 4.3x सितंबर-23 समायोजित पीबी पर अपने लक्ष्य मूल्य को 2,340 रुपये (2,100 रुपये से) तक बढ़ाते हैं। खरीदें कॉल रहता है।

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