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रिजर्व बैंक रेपो दर स्थिर रखता है, विशेषज्ञों का कहना है कि दिसंबर में रिवर्स रेपो बढ़ोतरी पर नजर रखें; मौद्रिक नीति को डिकोड किया गया

आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने विकास को समर्थन देने के लिए जब तक आवश्यक हो, नीतिगत रुख को ‘समायोज्य’ बनाए रखने की घोषणा की।

भारतीय रिजर्व बैंक की मौद्रिक नीति समिति (एमपीसी) ने अक्टूबर 2021 में लगातार आठवीं बार रेपो दर और रिवर्स रेपो दर को स्थिर रखा है। ब्याज दरों पर यथास्थिति का मौद्रिक नीति निर्णय एमपीसी के सभी छह सदस्यों द्वारा सर्वसम्मति से लिया गया था। भारतीय रिजर्व बैंक राज्यपाल शक्तिकांत दास ने विकास को समर्थन देने के लिए जब तक आवश्यक हो, नीतिगत रुख को ‘समायोज्य’ बनाए रखने की घोषणा की। उदार नीति रुख के साथ जारी रखने पर वोट 5:1 था। केंद्रीय बैंक ने चालू वित्त वर्ष के लिए जीडीपी अनुमान को 9.5 फीसदी पर बरकरार रखा है। जबकि इसने निकट अवधि में खुदरा मुद्रास्फीति में पर्याप्त नरमी का अनुमान लगाया था। उपभोक्ता मूल्य सूचकांक (सीपीआई) आधारित मुद्रास्फीति अब 2021-22 के लिए 5.3 प्रतिशत रहने का अनुमान है जिसमें जोखिम समान रूप से संतुलित है। आरबीआई गवर्नर शक्तिकांत दास ने 31 दिसंबर, 2021 तक छोटे वित्त बैंकों (एसएफबी) के लिए ऑन-टैप स्पेशल लॉन्ग-टर्म रेपो ऑपरेशंस (एसएलटीआरओ) का विस्तार करने की भी घोषणा की। विशेषज्ञों को दिसंबर 2021 एमपीसी से रिवर्स रेपो रेट में बढ़ोतरी की उम्मीद है।

आरबीआई दिसंबर एमपीसी से बढ़ा सकता है रिवर्स रेपो रेट

राहुल बाजोरिया, चीफ इंडिया इकोनॉमिस्ट, बार्कलेज: गवर्नर दास और एमपीसी के बयान ने एक समायोजनात्मक पूर्वाग्रह बनाए रखा, लेकिन हम संकेत देते हैं कि आरबीआई अपने अत्यधिक उदार नीति रुख से बहुत ही मामूली निकास के लिए जमीन तैयार कर रहा है। हमारे विचार में, बांड खरीद कार्यक्रम को स्थगित करने और उपज-संकेत उपकरण के रूप में केवल अपने “ट्विस्ट” संचालन को बनाए रखने का निर्णय बताता है कि आरबीआई बहुत ही अनुकूल तरलता की स्थिति से धीरे-धीरे बाहर निकलने के लिए मंच तैयार कर रहा है। हम उम्मीद करते हैं कि आरबीआई बैक-लोडेड हाइकिंग चक्र के माध्यम से तेजी से सामान्यीकरण का पीछा करेगा, जब यह सुनिश्चित हो जाएगा कि आर्थिक सुधार जारी रहेगा। यह आरबीआई को दिसंबर एमपीसी से रिवर्स रेपो दर बढ़ाने के लिए ट्रैक पर रखना चाहिए, और हम 22 की दूसरी तिमाही में रेपो दर वृद्धि की तलाश जारी रखते हैं, जो कि अप्रैल एमपीसी में सबसे अधिक संभावना है।

शांति एकंबरम, समूह अध्यक्ष – उपभोक्ता बैंकिंग, कोटक महिंद्रा बैंक: कुछ अन्य अर्थव्यवस्थाओं में धीमी वृद्धि के पैटर्न को देखते हुए एमपीसी विकास में निरंतर वृद्धि पर कड़ी नजर रखे हुए है। नीति में एक संतुलित और तटस्थ स्वर था – विकास के लिए निरंतर समर्थन और उभरते डेटा और घटनाओं के आधार पर नीति में क्रमिक और अंशांकित परिवर्तन के लिए प्रतिबद्धता के साथ।

अमित त्रिपाठी, सीआईओ – निश्चित आय निवेश, निप्पॉन इंडिया म्यूचुअल फंड: आरबीआई की नीति मुख्य रूप से घरेलू विचारों से प्रेरित है, एक क्रमिक गैर-विघटनकारी दृष्टिकोण, सामान्यीकरण के लिए पहला कदम के रूप में तरलता अवशोषण पर ध्यान केंद्रित करना। जी-सैप कैलेंडर को पूरी तरह से वापस लेने से कुछ निराशा। हालांकि सार्वजनिक वस्तु के रूप में प्रतिफल वक्र की पुनरावृत्ति ट्विस्ट और ओएमओ के माध्यम से समर्थन पर आराम देती है। सीमा में बने रहने और निकट अवधि में स्थिरता बनाए रखने के लिए वक्र।

नीलेश शाह, ग्रुप प्रेसिडेंट और एमडी, कोटक महिंद्रा एसेट मैनेजमेंट कंपनी: आरबीआई नीति एक “माई हो ना” नीति है जिसका उद्देश्य कई उद्देश्यों को प्राप्त करना है। विकास का समर्थन, मुद्रास्फीति की उम्मीदों को नियंत्रण में रखें, वित्तीय बाजार स्थिर, तरलता पर्याप्त और उपयुक्त, उपज वक्र आकार में और सरकारी उधार कार्यक्रम के सुचारू रूप से पारित होने को सुनिश्चित करें। उन्होंने बाजारों को आश्वस्त किया है कि मौद्रिक नीति सामान्यीकरण धीरे-धीरे और कैलिब्रेटेड होगा।

अतिरिक्त उपाय: ऑन-टैप SLTRO, खुदरा डिजिटल भुगतान समाधान, IMPS लेनदेन सीमा, जियो-टैगिंग

शिवाजी थपलियाल, लीड एनालिस्ट – इंस्टीट्यूशनल इक्विटीज, यस सिक्योरिटीज: सफल प्रयोग के बाद अब विशेष रूप से दूरदराज के क्षेत्रों में ऑफलाइन मोड में डिजिटल भुगतान समाधान की शुरुआत होगी। यह कम इंटरनेट पैठ वाले क्षेत्रों में डिजिटल भुगतान को लोकप्रिय बनाने का काम करेगा। IMPS लेनदेन की ऊपरी सीमा 2 लाख रुपये से बढ़ाकर 5 लाख रुपये कर दी गई है। एक तात्कालिक लेनदेन मंच होने के नाते, यह पारंपरिक बैंकिंग प्रणाली, ceteris paribus के माध्यम से भुगतान में सहायता करेगा। भुगतान प्रणाली टच पॉइंट की जियो-टैगिंग से पीओएस टर्मिनलों और क्यूआर कोड जैसे भुगतान बुनियादी ढांचे की व्यापक तैनाती को बढ़ावा मिलेगा। यह अधिग्रहणकर्ता पक्ष के कारोबार पर लंबे समय में बैंकों के लिए शुल्क आय के लिए सकारात्मक होगा। खुदरा भुगतान, सीमा पार भुगतान और एमएसएमई उधार की तीन पूर्व श्रेणियों के लिए ऑन-टैप आवेदन की अनुमति होगी। इससे फिनटेक क्षेत्र में नवाचार को बढ़ावा मिलेगा।

VRRR की नीलामी 6 लाख करोड़ रुपये तक बढ़ी

नितिन शानबाग, हेड – इन्वेस्टमेंट प्रोडक्ट्स, मोतीलाल ओसवाल प्राइवेट वेल्थ: जबकि आरबीआई की नीति अपेक्षित तर्ज पर थी, यह देखा जाना बाकी है कि आर्थिक सुधार की गति के आधार पर रुख कब बदलता है। सिस्टम की तरलता बहुत अधिक रहने के साथ, 14 दिन की वीआरआरआर मात्रा को वर्तमान 4 लाख करोड़ रुपये से बढ़ाकर दिसंबर, 21 तक चरणों में 6 लाख करोड़ रुपये किया जा रहा है। आरबीआई भी इसी तरह के कैलिब्रेटेड फैशन में 28 दिवसीय वीआरआरआर शुरू करने के लिए तैयार है, और सरकारी बांड खरीद कार्यक्रम (जीएसएपी) को भी बंद कर दिया है। हम मानते हैं कि निश्चित आय पोर्टफोलियो निर्माण के लिए एक लोहे का दंड दृष्टिकोण अगले कुछ वर्षों में ब्याज दर की अस्थिरता को नेविगेट करने का एक विवेकपूर्ण तरीका है। निश्चित आय पोर्टफोलियो का मूल भाग लघु से मध्यम अवधि (3-5 वर्ष) होना चाहिए, जो लंबी अवधि (10 वर्ष) के साथ पूरक हो, उच्च क्रेडिट गुणवत्ता रणनीतियों को उपज और अवधि का इष्टतम संतुलन प्रदान करने के लिए रोल डाउन करता है।

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