फिटनेस कंपनियों का एक समूह इस साल आईपीओ बाजार में उतरा है।  यह काम नहीं कर रहा है।

फिटनेस कंपनियों का एक समूह इस साल आईपीओ बाजार में उतरा है। यह काम नहीं कर रहा है।

क्या यूएस आईपीओ बाजार चरम फिटनेस पर पहुंच गया है?

यह गुरुवार के बाजार के आधार पर हो सकता है, जिसने नवीनतम फिटनेस कंपनी को सार्वजनिक रूप से देखा – लाइफ टाइम ग्रुप होल्डिंग्स – शुरुआती कारोबार में कमजोर, जबकि इस सप्ताह एक और उम्मीद थी, आईफिट हेल्थ एंड फिटनेस ने प्रतिकूल बाजार स्थितियों का हवाला देते हुए अपना सौदा स्थगित कर दिया।

लाइफ टाइम ग्रुप एलटीएच, निजी-इक्विटी फर्म लियोनार्ड ग्रीन एंड पार्टनर्स द्वारा समर्थित मिनेसोटा स्थित फिटनेस चेन ने इसकी डील कीमत 18 डॉलर प्रति शेयर पर देखी, जो इसकी प्रस्तावित सीमा के निचले सिरे पर थी। कंपनी ने $702.0 मिलियन जुटाए क्योंकि उसने 39.0 मिलियन शेयर बेचे। स्टॉक का पहला व्यापार 1.8 मिलियन शेयरों के लिए पूर्वाह्न 10:42 बजे 16.57 डॉलर पर था। उस कीमत पर, कंपनी का मूल्य 3.28 अरब डॉलर था। स्टॉक न्यूयॉर्क स्टॉक एक्सचेंज में “LTH” टिकर के तहत कारोबार कर रहा है।

आईएफआईटी, जो आईएफआईटी, नॉर्डिकट्रैक, प्रोफॉर्म और फ्रीमोशन सहित ब्रांडों के तहत अमेरिका में बड़े फिटनेस उपकरण प्रदान करता है, $ 6.7 बिलियन के मूल्यांकन पर $ 647 मिलियन तक जुटाने की मांग कर रहा था। कंपनी “प्रस्तावित पेशकश के लिए समय का मूल्यांकन करना जारी रखेगी,” यह एक बयान में कहा।

निवेशकों के लिए, इस साल सार्वजनिक बाजारों में हिट करने के लिए फिटनेस स्पेस में कंपनियों की वास्तविक बाढ़ को देखते हुए, यह कदम एक आश्चर्य के रूप में नहीं आ सकता है, सभी “कल्याण” के आसपास की चर्चा का लाभ उठाने की कोशिश कर रहे हैं।

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जुलाई में, बाजार ने के आईपीओ को अवशोषित किया F45 प्रशिक्षण
एफएक्सएलवी,
-4.59%

और एक्सपोनेंशियल फिटनेस
एक्सपीओएफ,
+1.52%
.

अभिनेता, निर्माता और फिटनेस प्रशंसक मार्क वाल्हबर्ग द्वारा समर्थित एक फिटनेस स्टूडियो फ्रेंचाइज़र F45 ने $1.5 बिलियन के मूल्यांकन पर $325 मिलियन जुटाए। Xponential, एक बुटीक फिटनेस ब्रांड फ्रेंचाइज़र और CycleBar और Pure Barre सहित ब्रांडों के मालिक ने $120 मिलियन जुटाए।

वे बीचबॉडी, MYX फिटनेस, एक पेलोटन इंटरएक्टिव इंक के बीच फरवरी के तीन-तरफ़ा विलय के बाद आए।
पीटीओएन,
-2.05%

प्रतिद्वंद्वी, और एक विशेष-उद्देश्य अधिग्रहण निगम, या SPAC, जिसे फॉरेस्ट रोड एक्विजिशन कॉर्प कहा जाता है, ने $2.9 बिलियन के मूल्य के सौदे में।

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पाइपलाइन में अन्य सौदों में स्थिर बाइक और पेलोटन प्रतिद्वंद्वी के एक अन्य निर्माता इकोलॉन फिटनेस शामिल हैं, जो निजी वित्त पोषण या आईपीओ की मांग कर रहे हैं, और रोइंग मशीनों के निर्माता हाइड्रो, जो कथित तौर पर आईपीओ या एसपीएसी सौदे की खोज कर रहे हैं।

योग गियर निर्माता लुलुलेमोन एथलेटिका
लुलु,
-0.90%

2020 के जून में कार्रवाई में शामिल हो गया मिरर के अधिग्रहण के साथ, $500 मिलियन के लिए एक इंटरैक्टिव कसरत मंच के साथ एक इन-होम फिटनेस कंपनी।

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इनमें से अधिकांश कंपनियां घाटे में चल रही हैं और 2020 में महामारी की ऊंचाई पर एक झटका लगा, जब व्यक्तिगत रूप से जिम में उपस्थिति पर ज्यादातर प्रतिबंध लगा दिया गया था। ग्लोबल हेल्थ एंड फिटनेस एसोसिएशन IHRSA द्वारा उपलब्ध कराए गए आंकड़ों के अनुसार, यूएस फिटनेस क्लब उद्योग को 2020 में $ 20.4 बिलियन का नुकसान हुआ। इसका मतलब है कि इनमें से कई कंपनियों को अब आगे बढ़ने के लिए नकद इंजेक्शन की जरूरत है।

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प्रत्यक्ष लिस्टिंग और विशेष प्रयोजन अधिग्रहण कंपनियों (एसपीएसी) के अधिक लोकप्रिय होने के कारण इस वर्ष आईपीओ बाजार में विस्फोटक वृद्धि देखी गई है। यहां कंपनी को सार्वजनिक करने के तरीके और प्रत्येक से जुड़ी लागतें दी गई हैं।

तो निवेशकों को इन सभी सौदों की खूबियों का मूल्यांकन कैसे करना चाहिए?

कैट लियू, आईपीओएक्स शूस्टर, एलएलसी में रिसर्च एसोसिएट, जो आईपीओएक्स इंडेक्स का संचालन करता है, ने कंपनियों को उपकरण, प्लेटफॉर्म, जिम और हाइब्रिड की चार श्रेणियों में समूहीकृत करने का सुझाव दिया, और यह देखते हुए कि उनका व्यवसाय मॉडल समय के साथ कैसा रहेगा, या कैसे ” चिपचिपा” उनके उत्पाद की पेशकश हो सकती है।

लियू ने मार्केटवॉच को बताया, “पेलोटन और आईफिट 80/20 उपकरण बनाम सब्सक्रिप्शन की तरह हैं, उपकरण जीवन के लिए एक बार की खरीद के साथ हैं।” “वे जो चाहते हैं वह सामग्री में निवेश करके सब्सक्रिप्शन बनाना है ताकि यह उनका भविष्य का राजस्व आधार हो।”

महामारी के दौरान पारंपरिक जिम सबसे ज्यादा प्रभावित हुए, लेकिन उपभोक्ताओं के बीच लोकप्रिय रहे। ग्रह स्वास्थ्य
पीएलएनटी,
-1.25%
,
उदाहरण के लिए, “पागलपन अच्छा कर रहा है,” लियू ने कहा। वह कंपनी 2015 से सार्वजनिक है और उस अवधि में उसे लगभग 350 प्रतिशत का लाभ हुआ है।

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हाइब्रिड वे कंपनियां हैं जो जिम और प्लेटफॉर्म को जोड़ती हैं, एक्सपोनेंशियल और F45 जैसी कंपनियां, जो केंद्रीकृत प्रशिक्षण कार्यक्रमों के साथ-साथ ऑन-डिमांड कक्षाओं के साथ स्टूडियो में कक्षाएं प्रदान करती हैं। “उन कंपनियों को कम नुकसान हो सकता है क्योंकि उनके पास पहले से ही भौतिक स्थान और सामग्री है और इसका मतलब है कि एक राजस्व धारा,” लियू ने कहा।

अंतरिक्ष में सबसे अधिक उजागर कंपनियां शुद्ध प्लेटफॉर्म हैं, क्योंकि वे ऐसे सब्सक्रिप्शन बेचते हैं जिनके लिए लगातार अपडेट की गई सामग्री और नए प्रशिक्षकों की आवश्यकता होती है ताकि उनके ग्राहक महीनों तक एक ही दिनचर्या को दोहराने से ऊब न जाएं।

“वहां कोई चिपचिपाहट नहीं है। लोग सबसे सस्ते ऑफ़र की तलाश करते हैं और इसे आज़माते हैं, फिर यदि सामग्री अपडेट नहीं होती है, तो वे आगे बढ़ते हैं और अगले की कोशिश करते हैं, ”उसने कहा। “आपको वास्तव में यह सोचने की ज़रूरत है कि अपने ग्राहकों को कैसे रखा जाए।”

विस्तृत विश्लेषण

तीन सबसे हालिया सौदों की वित्तीय स्थिति पर करीब से नज़र डालने पर पता चलता है कि एक अंतर्निहित वित्तीय स्वास्थ्य के दृष्टिकोण से, वे बारीकी से मेल खाते हैं – लेकिन अच्छे तरीके से नहीं।

रैपिडरेटिंग्स, एक कंपनी जो सार्वजनिक और निजी कंपनियों के वित्त का विश्लेषण करती है, उसे F45, लाइफ टाइम ग्रुप और एक्सपोनेंशियल फिटनेस वित्तीय स्वास्थ्य रेटिंग, या FHR सौंपा गया है, जो कि 100 में से 31 से 37 तक है, तीनों को “उच्च जोखिम” में डालता है। श्रेणी। वित्तीय स्वास्थ्य रेटिंग डिफ़ॉल्ट की अल्पकालिक संभावना का एक उपाय है।

F45 के लिए, महामारी की शुरुआत से पहले, 2019 के दिसंबर में 30 की तुलना में FHR वर्ष के अंत में 31 पर था।

रैपिडरेटिंग्स ने एक रिपोर्ट में कहा, “यह रेटिंग कंपनी को हमारे उच्च जोखिम समूह के शीर्ष आधे हिस्से में बनाए रखती है, अगले 12 महीनों में डिफ़ॉल्ट रूप से 2.56% की अनुमानित संभावना के साथ।” “यह FHR और डिफ़ॉल्ट जोखिम स्तर खराब कोर का परिणाम है
लीवरेज और कमाई के प्रदर्शन में स्वास्थ्य और मौजूदा कमजोरी। ”

कोर हेल्थ स्कोर, या सीएचएस, दो से तीन साल के परिप्रेक्ष्य में किसी व्यवसाय में दक्षता को मापता है। वर्ष के अंत में F45 का CHS 28 था, जबकि 2019 के अंत में यह 30 था।

लाइफ टाइम ग्रुप का एफएचआर 2019 के दिसंबर में 41 से दूसरी तिमाही के अंत में 32 पर गिर गया है, जबकि इसका सीएचएस 41 से गिरकर 20 हो गया है।

एक्सपोनेंशियल फिटनेस ‘एफएचआर 2019 के अंत में 31 से बढ़कर 37 हो गया है। इसका सीएचएस 26 से 43 तक चढ़ गया है, इसे “मध्यम-जोखिम” श्रेणी में डाल दिया है।

रैपिडरेटिंग के अनुसार, तीनों कंपनियां वर्तमान में नकारात्मक नकदी प्रवाह से पीड़ित हैं, और आंतरिक रूप से उत्पन्न नकदी प्रवाह के माध्यम से पूंजीगत व्यय या ऋण शेष को कवर करने में असमर्थ हैं।

सौदों की हालिया हड़बड़ी के पीछे एक अन्य कारक पेलोटन द्वारा प्राप्त सफलता है।

पेलोटन 2019 के अंत में एक सौदे में सार्वजनिक हुआ, जो समय पर साबित हुआ जब 2020 की शुरुआत में महामारी आई और कई श्रमिकों को घर पर रहने के लिए मजबूर किया। इससे इसके जुड़े ट्रेडमिल और व्यायाम बाइक की मांग में वृद्धि हुई। पिछले वर्ष पोस्ट किए गए $ 1.83 बिलियन की तुलना में, वित्त वर्ष 2020 में पेलोटन की बिक्री दोगुनी होकर $ 4 बिलियन से अधिक हो गई।

तब से, स्टॉक अपने ट्रेडमिलों के महंगे रिकॉल से आहत है, बच्चों के घायल होने और एक की मौत के बाद, साथ ही आपूर्ति श्रृंखला के कुछ मुद्दे जो अभी कई कंपनियों को बाधित कर रहे हैं। 2021 में स्टॉक में 40% से अधिक की गिरावट आई है, लेकिन आईपीओ के बाद से अभी भी 277% से अधिक की वृद्धि हुई है।

पुनर्जागरण आईपीओ ईटीएफ
आईपीओ,
-1.15%

वर्ष में अब तक 0.5% की वृद्धि हुई है, जबकि S&P 500
एसपीएक्स,
-0.27%

18% की बढ़त हुई है।

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