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आईबीसी: पारंपरिक परिसमापन से परे

IBBI के नवीनतम समाचार पत्र के अनुसार, जून 2021 तक परिसमापन प्रक्रिया के तहत छह बड़ी कंपनियों को एक चालू चिंता के रूप में बेचा गया है।IBBI के नवीनतम समाचार पत्र के अनुसार, जून 2021 तक परिसमापन प्रक्रिया के तहत छह बड़ी कंपनियों को एक चालू चिंता के रूप में बेचा गया है।

चरण लक्ष्मीकुमारन द्वारा

आईबीसी एक तनावग्रस्त कंपनी के संकल्प के दो रूपों पर विचार करता है: या तो एक सफल समाधान योजना, जिसके द्वारा कंपनी एक नए प्रबंधन, या परिसमापन के तहत चल रही चिंता के रूप में मौजूद रहती है, जिसके द्वारा कंपनी आमतौर पर समाप्त हो जाती है और इसकी संपत्तियां होती हैं आंशिक या पूर्ण रूप से बेचा जाता है। एनसीएलएटी, मैसर्स में। मोहन जेम्स एंड ज्वेल्स, जिसे माना जाता है कि IBC का बड़ा उद्देश्य यह था कि एक तनावग्रस्त कंपनी को बचाया जाना चाहिए और जहाँ तक संभव हो, एक चालू चिंता के रूप में जारी रखा जाना चाहिए। इसलिए NCLAT ने एक सफल समाधान के प्रयास विफल होने के बाद, परिसमापन कार्यवाही के तहत भी एक कंपनी की बिक्री को ‘गोइंग कंसर्न’ के रूप में अनुमति दी।

यह ‘परिसमापन’ की अवधारणा को चुनौती देता है जो आमतौर पर एक तनावग्रस्त कंपनी के विघटन और कॉर्पोरेट मृत्यु के बाद होता है। एक परिसमापक, इस प्रकार, आमतौर पर कंपनी की संपत्ति का परिसमापन और निपटान करता है। स्ट्रेस्ड कंपनी को चालू रखने (सफल समाधान प्राप्त करने के लिए) के रूप में एक समाधान पेशेवर के कर्तव्य के विपरीत, एक परिसमापक के पास कंपनी को चालू रखने के लिए कोई कर्तव्य नहीं होता है। परिसमापक को केवल लाभकारी परिसमापन के लिए आवश्यक सीमा तक व्यवसाय चलाने की आवश्यकता होती है और कंपनी को चालू रखने के लिए कोई बाध्यता नहीं है। परिसमापन के लिए एक आदेश कॉर्पोरेट देनदार के अधिकारियों, कर्मचारियों और कामगारों को छुट्टी देने का तात्पर्य है, सिवाय इसके कि जब परिसमापक द्वारा परिसमापन प्रक्रिया के दौरान कॉर्पोरेट देनदार का व्यवसाय स्वेच्छा से जारी रखा जाता है।

हालांकि, परिसमापन के दौरान एक जीवित इकाई के रूप में उनकी बिक्री की संभावना को खुला रखने के लिए, परिसमापकों द्वारा स्वेच्छा से एक चल रही चिंता के रूप में कंपनियों को जीवित रखने की प्रवृत्ति बढ़ रही है, क्योंकि संपत्ति की बिक्री आंशिक रूप से या पूरी तरह से विघटन के बाद होती है। इस प्रवृत्ति का समर्थन करते हुए, आईबीबीआई ने विशेष रूप से 2018 में परिसमापन नियमों में संशोधन किया, जिसमें परिसमापन के दौरान भी बिक्री के लिए विकल्प प्रदान किया गया।

कंपनियां उपयुक्त समाधान योजना की कमी या सीओसी द्वारा समाधान योजना की गैर-अनुमोदन या सीआईआरपी या इसी तरह के कारणों के लिए समय-सीमा की समाप्ति के कारण परिसमापन में समाप्त हो सकती हैं। ऐसी कंपनियों के लिए परिसमापन समय से पहले हो सकता है और इसके परिणामस्वरूप सरकार को चलने वाले मूल्य, रोजगार और राजस्व का परिहार्य नुकसान हो सकता है – और लेनदारों के लिए महत्वपूर्ण व्यवधान पैदा कर सकता है। जबकि एक गोइंग कंसर्न बिक्री आमतौर पर व्यवसाय और कार्यबल की निरंतरता सुनिश्चित करती है, यह सद्भावना हानि और ब्रांड मूल्य के नुकसान से भी बचाती है। इसलिए परिसमापन के दौरान एक चिंता-बिक्री के विकल्प के कई फायदे हैं, जो कंपनी के व्यवसाय की प्रकृति और उसके महत्व पर निर्भर करता है।

हालांकि, एक विसंगति यह है कि ऐसा करने के लिए कोई वैधानिक कर्तव्य नहीं होने पर कंपनी के कारोबार को जारी रखने पर एक परिसमापक की इच्छा पर पूरी तरह से निर्भर रहता है। परिसमापक कंपनी को जारी रखने और लेनदारों के दावों पर प्रतिकूल प्रभाव डालने वाली लागतों को वहन करने का जोखिम भी उठा सकता है। सीओसी को दिवाला समाधान की विफलता पर परिसमापन के लिए एक प्रस्ताव पारित करते समय एक चल रहे प्रतिष्ठान की बिक्री की ‘अनुशंसा’ करने की शक्ति दी गई है। इसी तरह हितधारकों की एक समिति परिसमापन कार्यवाही में एक परिसमापक को सलाह देती है। हालाँकि, ये सिफारिशें परिसमापक को बाध्य नहीं करती हैं, जिन्हें अपने दम पर हितधारकों के हितों को संतुलित करना होगा।

वित्त संबंधी स्थायी समिति ने आईबीसी कार्यान्वयन पर अपनी हालिया रिपोर्ट में इस विसंगति पर भी ध्यान दिया कि संहिता के लिए अनिवार्य रूप से परिसमापन में कंपनी के विघटन की आवश्यकता होती है और सिफारिश की गई संशोधनों के लिए अनुमति दी जाती है जो कि चिंता-बिक्री की अनुमति देता है। इसके अलावा, परिसमापक को नए निदेशक मंडल की नियुक्ति करने या परिसमापन-क्रेता को नई इक्विटी जारी करने की अनुमति देने के लिए कोई तंत्र नहीं है। एक और मुद्दा जो अस्पष्ट बना हुआ है, वह है एक चालू प्रतिष्ठान की बिक्री की सीमा, यानी, इस तरह की बिक्री में समावेशन का सटीक दायरा – क्या कंपनी के संविदात्मक संबंध आवश्यक रूप से परिसमापन-खरीदार को हस्तांतरित / सौंपे जाएंगे। कॉर्पोरेट देनदार का प्रबंधन/शेयरहोल्डिंग, या इन संबंधों को किसी भी पक्ष द्वारा क्षति के साथ या बिना सुविधा के लिए समाप्त किया जा सकता है। इन मुद्दों को मामला-दर-मामला आधार पर सुलझाना होगा।

आईबीबीआई के नवीनतम समाचार पत्र के अनुसार, जून 2021 तक परिसमापन प्रक्रिया के तहत छह बड़ी कंपनियों को एक चालू प्रतिष्ठान के रूप में बेचा गया है। इन कंपनियों पर कुल मिलाकर ₹4,325.16 करोड़ का कर्ज था। जबकि इन मामलों में परिसमापकों ने केवल ₹336.76 करोड़ की वसूली की, इन कंपनियों ने विघटन से बचा लिया। परिसमापन के ऐसे रूपों की अनुमति देने के लिए विसंगतियों को निश्चित रूप से दूर करने की आवश्यकता है; फिर भी, यह एक स्वागत योग्य संकेत है कि एनसीएलएटी, आईबीबीआई और हितधारकों ने कंपनियों को भंग करने के बजाय उन्हें जीवित रखने का विकल्प चुना है।

लेखक पार्टनर, लक्ष्मीकुमारन श्रीधरन अटॉर्नी हैं

पुनीत गणपति और इशिता माथुर द्वारा सह-लेखक, दोनों प्रमुख सहयोगी, लक्ष्मीकुमारन श्रीधरन अटॉर्नी

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